| 鎳與不銹鋼管：假期初期，宏觀擾動(dòng)，倫鎳下挫，最低探至14045美元/噸，隨后震蕩上行，填補(bǔ)跌幅，截至10月9日倫鎳上漲在15010美元/噸，較節(jié)前上漲快1000美元/噸，漲幅1.00%左右。關(guān)于后市，鎳礦供應(yīng)大概率維持偏緊，菲律賓雨季即將到來，疊加港口鎳礦庫存一直處于相對(duì)低位，礦價(jià)易漲難跌。成本上移以及需求相對(duì)利好的情況下，鎳鐵價(jià)格獲支撐；但隨著印尼鎳鐵逐步投產(chǎn)，進(jìn)口壓力或顯現(xiàn)，疊加國(guó)內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量高企，鎳鐵價(jià)格有回調(diào)壓力，但在成本支撐下回調(diào)空間有限。
電解鎳方面，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量保持高位，進(jìn)口逐步恢復(fù)，但下游需求表現(xiàn)較好。四季度不銹鋼需求或?qū)⒓竟?jié)性轉(zhuǎn)淡，面臨累庫壓力，累庫的幅度或決定鎳價(jià)回調(diào)的深度，但在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇以及政策支持下，房地產(chǎn)以及家電需求韌性強(qiáng)勁，不銹鋼需求降幅或較小。新能源汽車需要預(yù)期向好，保持高增長(zhǎng)。整體看，鎳基本面尚可，壓力主要在鎳鐵供應(yīng)和不銹鋼市場(chǎng)，但成本端支撐同樣。
“金九已去，銀十到來”，面對(duì)九月“捉摸不定”的行情，不銹鋼換熱管，不銹鋼管鍋爐管廠家從業(yè)者到底該怎么做？“金九銀十”行情是否仍值得期待？后市不銹鋼管材價(jià)格究竟會(huì)如何走呢？
不銹鋼管材小幅回升 波動(dòng)有限
9月不銹鋼管材需求不及預(yù)期，價(jià)格超預(yù)期回落，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，不銹鋼換熱管現(xiàn)貨與期貨基差擴(kuò)大，9月鋼價(jià)回落，恐高情緒得到一定程度的釋放，底部有支撐。
進(jìn)入10月，關(guān)注三個(gè)方面：
其一，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。
海外疫情二次爆發(fā)，不銹鋼管材市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的預(yù)期轉(zhuǎn)弱，四季度出口壓力依然較大。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)持續(xù)恢復(fù)動(dòng)力，進(jìn)入經(jīng)濟(jì)恢復(fù)平穩(wěn)期。貨幣政策總量雖有收緊，但頻繁大額逆回購(gòu)操作和超額MLF續(xù)作，10月貨幣政策仍有空間。
此外，十九屆五中全會(huì)10月26日至29日召開，推出“十四五”規(guī)劃，意味著10月將迎來一波政策紅利期。
因此，宏觀方面，雖然海外風(fēng)險(xiǎn)較大，但國(guó)內(nèi)表現(xiàn)可期，宏觀氛圍依然偏暖。
其二，不銹鋼管材供需方面。
從不銹鋼管材下游三大領(lǐng)域：基建、房地產(chǎn)、制造業(yè)整體恢復(fù)情況來看，8月基建投資和制造業(yè)增速持續(xù)回升，但基建投資表現(xiàn)不及預(yù)期，與資金滯后項(xiàng)目未充分啟動(dòng)有關(guān)。
鑒于今年專項(xiàng)債對(duì)基建投資的支持力度較大，且8月-9月是發(fā)債高峰期，隨著資金陸續(xù)進(jìn)入重大項(xiàng)目建設(shè)，10月至11月中旬將迎來施工的最佳季節(jié)，存在需求進(jìn)一步釋放的空間。
綜合來看，10月不銹鋼管材價(jià)格有小幅回升的空間，但整體波動(dòng)有限，但是隨著鎳價(jià)格的上揚(yáng)，或許會(huì)迎來或迎來新一輪漲價(jià)高潮！ |
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